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三房巷降价3亿重启收购海伦石化 海伦石化将成为

发表时间: 2021-10-21

  近日,三房巷集团发布公告,拟发行股份购买三房巷集团、三房巷国贸、上海优常、上海休玛合计持有的海伦石化100%股权,交易完成后,海伦石化将成为公司的全资子公司。

  该项收购于一年前开始筹划,一个月前,由于未充分说明并披露交易有利于改善上市公司财务状况和增强持续盈利能力,该项交易遭到证监会否决。时隔一个月,三房巷再推重组,标的交易作价等作出调整。业绩承诺方今年承诺净利润数下调1亿元,交易对价下调3亿元。

  海伦石化盈利能力较强,去年其营收和净利润分别为211.08亿元、7.41亿元。对此,多数业内分析认为,此次资产重组有望为三房巷带来更多的盈利增长点,通过战略重组推动产业转型升级。

  事实上,本次重组在一年前就已经开始筹划。2019年5月,三房巷开始筹划重大资产重组,公司及其收购标的海伦石化都受到了市场的广泛关注。

  此次继续推进此次收购方案,三房巷对标的资产作价出现调整。根据评估报告,以2019年8月31日为评估基准日,标的公司整体评估值为76.5亿元。因新冠疫情的爆发,标的公司评估值减少1.08亿元。经交易各方友好协商,标的海伦石化100%股权的交易作价由原交易方案的76.5亿元下调为73.5亿元,下调金额为3亿元。

  为此,重组方案中的业绩承诺也进行了调整。业绩补偿义务人承诺标的公司在2020-2022年度净利分别不低于47186万元、68287万元和73227万元。其中,因受疫情影响,预计标的公司2020年度净利润有所下降,经协商,标的2020年度的承诺净利润数由原交易方案的5.72亿元调整为4.72亿元,下调金额为1亿元。

  目前,海伦石化主营业务为精对苯二甲酸(PTA)、混苯二甲酸、苯甲酸、溴化钠的生产、销售等,主要产品为瓶级聚酯切片和PTA。2018年度及2019年度,海伦石化分别实现营收225.86亿元、211.08亿元,对应净利为6.96亿元、7.41亿元。

  今年一季度,海伦石化瓶级聚酯切片产销量出现下跌,随着疫情在国内逐步得到有效控制,2020年3月起瓶级聚酯切片销量逐步恢复,至2020年5月已基本恢复至上年同期水平。

  三房巷在公告中解释,本次重组能使公司的主营业务进一步拓展至瓶级聚酯切片和PTA的生产、销售等相关业务,有利于优化公司的产业布局,培育新的盈利增长点,提高上市公司整体经营效益,为此,公司决定继续推进本次交易事项。

  三房巷主营业务覆盖纺织、热电、化工、其他行业等多个领域,占营收比例分别为52.9%、30.02%、14.46%、2.62%。不过,受疫情影响,公司经营面临一定压力,此次通过战略重组推动产业转型升级,将进一步提升公司产能和盈利能力。

  本次交易中,标的资产系三房巷集团中盈利能力较强的瓶级聚酯切片、PTA业务,为瓶级聚酯切片行业的龙头企业,其PTA、瓶级聚酯切片业务存在上下游关系,具备自我配套能力。

  这些业务正站在风口之上,有望和三房巷主营业务形成优势互补。尤其是今年以来生鲜电商、创意食品包装等行业的高速增长,瓶级聚酯切片也正在迎来需求爆发的巨大风口。此外,PTA的下游产品主要集中在涤纶纤维领域,涤纶纤维多用于纺织、服装等行业,其中纺织服装消费占聚酯总消费的80%以上。有分析师表示,目前我国PTA正处于周期中的回暖期,预期未来三年将有望重现PTA景气市场,迎来全新PTA市场周期,这也将为海伦石化带来成长机遇。

  待本次交易完成后,海伦石化PTA到瓶级聚酯切片的较为完整的化工产业链将整体注入上市公司,有利于三房巷依托集团实力,打造化工产业链平台。对此,有分析认为,海伦石化将成为上市公司重要利润来源。(记者陈妮希)



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